10月30日晚，珀莱雅（603605）化妆品股份有限公司（603605.SH）正式发布第三季度财务报告。报告显示，2025年前三季度珀莱雅实现营业收入70.98亿元，同比增长1.89%；归母净利润10.26亿元，同比增长2.65%；实现扣非净利润9.98亿元，同比增长2.72%，三项核心盈利指标均保持同比正增长。
盈利质量方面，2025年前三季度毛利率与净利率较上年同期均实现提升。其中，毛利率达73.69%，较2024年同期的70.07%增长3.62个百分点，净利率为14.86%，盈利质量与盈利能力实现协同升级。
旗舰品牌核心稳固，多品牌协同发力
在品牌层面，公司多品牌协同发力，形成了“核心稳固、新锐增长”的发展格局。珀莱雅品牌凭借多年积累的市场口碑与产品实力，持续巩固护肤赛道优势，通过“双抗系列”、“红宝石系列”等迭代，精准契合消费者需求，为整体营收提供坚实支撑；同时，公司多品牌潜力加速释放，彩棠、Off&Relax、原色波塔等品牌依托品牌的差异化定位实现快速突破，悦芙媞则在年轻消费群体中持续渗透，多品牌间的品类互补与客群分层，既拓宽了珀莱雅市场覆盖范围，也为长期增长注入多元动力。
作为公司的旗舰品牌，珀莱雅在今年“双十一”期间持续领跑行业。根据微信公众号“天猫大美妆”发布的数据，在“双十一”活动首日，珀莱雅品牌稳居天猫美妆双11现货4小时成交榜第一，Off&Relax品牌稳居天猫个护双11现货4小时成交榜第五，珀莱雅公司头部地位进一步巩固。
研发投入规模稳定，与盈利协同发展
2025年前三季度，珀莱雅研发费用率为2.00%，研发投入为1.42亿元。在保持研发投入规模稳定的同时，实现研发与盈利的协同发展。2025年前三季度，珀莱雅净利率（14.86%）与毛利率（73.69%）同比分别有所提升，通过技术赋能产品升级，间接支撑了盈利结构优化，形成“研发-产品-盈利”的正向联动。
一直以来，珀莱雅围绕技术创新构建了多元研发体系，从合作研发、行业研究到技术奖项等成果陆续呈现。7月，珀莱雅股份与四川大学华西医院正式签订合作协议，携手聚焦“线粒体抗衰”研究；同月，珀莱雅首本头皮微生态白皮书重磅发布；9月，珀莱雅凭借自主研发的线粒体抗衰技术，成功摘得“ IFSCC2025十大基础研究奖”。持续的研发投入不仅帮助珀莱雅构建起产品差异化优势，更通过技术创新筑牢长期发展壁垒。
自上市以来，珀莱雅始终保持稳健发展态势：无论是营收规模的持续扩大、盈利质量的稳步提升，还是对研发创新的长期坚持、多品牌布局的有序推进，均体现出强劲的发展韧性与清晰的战略定力。后续，随着研发创新深化、数智化能力提升及全球化步伐加快，珀莱雅有望在国内美妆行业持续领跑，为投资者与消费者创造更大价值。（谢语禧）
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